對中國適度外匯儲備的測度

摘要： 近年來,關(guān)于中國外匯儲備的適度規(guī)模存在很大爭論。本文在進(jìn)行詳細(xì)綜述的基礎(chǔ)上,首先運(yùn)用四種比例分析法測算了中國外匯儲備最低安全規(guī)模,發(fā)現(xiàn)近年來中國實(shí)際外匯儲備已遠(yuǎn)超出最低安全規(guī)模。進(jìn)一步地,我們根據(jù)中國具體國情,建立了外匯儲備需求模型和成本-收益模型,并運(yùn)用相關(guān)數(shù)據(jù),分別測算了中國1985-2008年外匯儲備適度規(guī)模區(qū)間的下限和上限。在將適度規(guī)模區(qū)間中值和實(shí)際外匯儲備額進(jìn)行比較后,本文發(fā)現(xiàn),中國外匯儲備規(guī)模在1994年以前嚴(yán)重不足,1994年外匯體制改革后至1998年期間在一個(gè)較正常的區(qū)間內(nèi)波動,但自1999年起一直高于適度規(guī)模的上限并持續(xù)增多。最后,鑒于目前中國外匯儲備遠(yuǎn)超出適度規(guī)模的上限,本文提出了調(diào)節(jié)中國外匯儲備至適度規(guī)模的若干政策建議。 （共8頁）