能源市場(chǎng)不確定性與中國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的尾部相依結(jié)構(gòu)及溢出效應(yīng)——基于QVAR-DY模型的實(shí)證研究

摘要： 本文基于QVAR-DY模型探究了中國(guó)和國(guó)際能源不確定性和中國(guó)金融市場(chǎng)的波動(dòng)溢出效應(yīng)，研究發(fā)現(xiàn)：第一，能源不確定性與金融市場(chǎng)之間存在顯著的溢出效應(yīng)，在極端狀態(tài)下溢出效應(yīng)更強(qiáng)、震蕩幅度更為劇烈；第二，能源不確定性與金融市場(chǎng)間風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)存在顯著的時(shí)變特征，在地緣沖突升級(jí)、貿(mào)易摩擦事件和經(jīng)濟(jì)政策重大事件沖擊時(shí)產(chǎn)生較大波動(dòng)；第三，國(guó)際能源不確定性對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)溢出指數(shù)水平更高，且對(duì)股票... （共21頁(yè)）