無控股股東之殤:來自管理層股票交易超額收益的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 越來越多的上市公司出現(xiàn)了無控股股東情形，這對于深受控股股東“掏空”問題困擾的中國資本市場似乎是福音。利用上市公司宣告無控股股東事件，本文以管理層股票交易超額收益度量管理層“尋租”行為，從內(nèi)部人控制角度分析了無控股股東對管理層股票交易超額收益的影響。本文發(fā)現(xiàn)，無控股股東會導(dǎo)致更高的管理層股票交易超額收益;在影響路徑上，本文發(fā)現(xiàn)無控股股東會加劇信息不對稱，信息效應(yīng)是其影響管理層股票... （共12頁）