貨幣政策危機(jī)管理、貨幣調(diào)控概念誤區(qū)與貨幣中介目標(biāo)評價(jià)

摘要： 本文從現(xiàn)實(shí)貨幣政策傳導(dǎo)入手，詳細(xì)梳理了貨幣政策研究中的幾個(gè)常見爭議，并對三種主要貨幣中介目標(biāo)（M2、社會(huì)融資規(guī)模和政策利率）的危機(jī)管理能力進(jìn)行了識別，主要得出如下結(jié)論：第一，“量調(diào)實(shí)體、價(jià)管金融”是貨幣政策危機(jī)管理的常見方式，這是因?yàn)樨泿殴┙o向?qū)嶓w端傳導(dǎo)的速度要快于利率，而利率對資產(chǎn)價(jià)格的指示作用則強(qiáng)于貨幣數(shù)量變動(dòng)；第二，相比于操作端，中央銀行更應(yīng)注重對貨幣中介目標(biāo)的培育和管理... （共18頁）