自然災(zāi)害與企業(yè)現(xiàn)金決策：基于預(yù)防性動機的研究

摘要： 文章基于我國2003—2021年上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)，以企業(yè)現(xiàn)金持有的三大動機為視角，使用2008年5月發(fā)生的汶川地震為準自然實驗，綜合運用傾向得分匹配法與雙重差分法，檢驗了地震對企業(yè)現(xiàn)金持有量的影響。實證發(fā)現(xiàn)：地震對受災(zāi)地區(qū)企業(yè)與鄰近災(zāi)區(qū)企業(yè)的現(xiàn)金持有水平均產(chǎn)生了較為顯著的正向效應(yīng)，這主要是由于企業(yè)持有現(xiàn)金的預(yù)防性動機?？紤]上市公司改變現(xiàn)金管理決策存在滯后性，本文將受災(zāi)企業(yè)和鄰近... （共5頁）