地方政府債務擴張與企業(yè)關聯(lián)擔保

摘要： 基于2010—2020年滬深A股上市公司數(shù)據(jù)，考察地方政府債務擴張對企業(yè)關聯(lián)擔保行為的影響。研究發(fā)現(xiàn)，地方政府債務擴張顯著推升了當?shù)仄髽I(yè)的關聯(lián)擔保水平。作用機制檢驗結果表明，地方政府債務擴張會加劇企業(yè)融資約束，進而使得企業(yè)增加關聯(lián)擔保活動。異質性分析顯示，地方政府擴張對企業(yè)關聯(lián)擔保的推升作用主要存在于外部融資依賴程度高、債務資金流入行業(yè)企業(yè)，且在地方債體制管理改革后更明顯。經濟... （共12頁）