融資投向差異與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)

摘要： 如何暢通金融供給渠道以支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新一直備受關(guān)注,但鮮有文獻(xiàn)對(duì)融資后資金的實(shí)際投向展開研究。文章利用2009—2022年A股上市企業(yè)數(shù)據(jù),研究融資投向差異對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響,研究發(fā)現(xiàn)：融資投向差異顯著影響了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入,表現(xiàn)為對(duì)沖型融資投向促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,投機(jī)型融資投向與龐氏型融資投向都會(huì)抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；金融資產(chǎn)擠占效應(yīng)、流動(dòng)性資金蓄水池效應(yīng)和融資投向的財(cái)務(wù)績(jī)效是融... （共15頁(yè)）