上市公司可轉(zhuǎn)債股性對(duì)可轉(zhuǎn)債收益的影響——基于中國市場的實(shí)證研究

摘要： 本文以可轉(zhuǎn)債收盤價(jià)日收益率與其平價(jià)日收益率相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值作為轉(zhuǎn)債股性的表征變量，對(duì)由Wind數(shù)據(jù)庫獲得的2019年1月至2021年12月的我國轉(zhuǎn)債市場所有公募個(gè)券的股性指標(biāo)進(jìn)行逐月估計(jì)，運(yùn)用分組分析、Fama-Macbeth回歸等方法探究可轉(zhuǎn)債股性與轉(zhuǎn)債預(yù)期收益之間的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)：我國轉(zhuǎn)債市場上的多數(shù)轉(zhuǎn)債均具有顯著的股性特征。無論是組合還是個(gè)券層面，轉(zhuǎn)債股性與預(yù)期收益間... （共22頁）