高管團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定能夠促進(jìn)金融市場的穩(wěn)定嗎？——基于企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的視角

摘要： 本文以2007-2022年滬深A(yù)股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性對企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性越強(qiáng)，企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越低，這表明高管團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定有助于促進(jìn)金融市場的穩(wěn)定。機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果顯示，穩(wěn)定的高管團(tuán)隊(duì)可以緩解企業(yè)的代理沖突和資源約束，進(jìn)而降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。異質(zhì)性分析表明，高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響主要體現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者持股較少、外部審計(jì)師監(jiān)督較... （共13頁）