分析師在IPO市場化定價中的作用——來自科創(chuàng)板公司的證據(jù)

摘要： 科創(chuàng)板采用注冊制，旨在發(fā)揮市場在發(fā)行定價中的作用。文章從分析師視角，以科創(chuàng)板公司為研究對象，考察分析師對IPO定價效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，分析師與IPO公司的關(guān)聯(lián)并未增強其對機構(gòu)投資者報價的影響力，而分析師與機構(gòu)投資者的關(guān)聯(lián)度越高，其對機構(gòu)投資者報價的影響力越強；特別是在關(guān)聯(lián)機構(gòu)中，參與新股發(fā)行價格預(yù)測的分析師數(shù)量和媒體關(guān)注較少時，這一影響力更為顯著；然而，當(dāng)分析師來自承銷商時，... （共24頁）