創(chuàng)新價(jià)值審核與資本市場(chǎng)定價(jià)效率——基于科創(chuàng)板IPO審核問詢的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 創(chuàng)新價(jià)值審核是科創(chuàng)板IPO審核問詢的重要組成部分。本文基于2019年7月—2023年6月在科創(chuàng)板上市企業(yè)的IPO審核問詢函，采用Word2Vec方法構(gòu)建問詢監(jiān)管語境下的科創(chuàng)屬性詞典，聚焦創(chuàng)新價(jià)值審核對(duì)資本市場(chǎng)定價(jià)效率的影響機(jī)制進(jìn)行了理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)新價(jià)值審核能夠有效提高IPO企業(yè)傳遞的創(chuàng)新信號(hào)質(zhì)量，提升一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行定價(jià)效率和二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行效率。機(jī)制檢驗(yàn)表明，創(chuàng)新價(jià)... （共21頁）