城投債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響

摘要： 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需要技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng),企業(yè)創(chuàng)新的前提基礎(chǔ)是資金支持。城投債發(fā)行規(guī)模的不斷攀升是否對(duì)創(chuàng)新資金產(chǎn)生融資約束成為關(guān)注重點(diǎn)。文章以2012—2022年A股上市公司為研究對(duì)象,實(shí)證檢驗(yàn)了城投債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響效應(yīng)和內(nèi)在機(jī)制。檢驗(yàn)結(jié)果顯示,城投債約束了企業(yè)創(chuàng)新投入。從影響機(jī)制來看,城投債主要通過企業(yè)金融化阻礙了創(chuàng)新投入。但是,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效削弱城投債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的... （共13頁）